Millicom (Tigo) adquiere las operaciones de Telefónica en Chile junto con NJJ, estructurada para capturar valor estratégico y proteger su balance.

Millicom (Tigo) adquiere las operaciones de Telefónica en Chile junto con NJJ, estructurada para capturar valor estratégico y proteger su balance.

Puntos clave:

Adquisición conjunta a través de una asociación del 49%/51% entre Millicom International Cellular SA (“Millicom”) y NJJ.

Transacción estructurada con un pago inicial de cierre de $50 millones y una contraprestación adicional de hasta $150 millones basada en la creación de valor estructural y no garantizada por Millicom.
El negocio adquirido no se consolidará en los estados financieros de Millicom durante
la propiedad conjunta, y las obligaciones financieras de la empresa adquirida y la transacción son sin recurso para Millicom. Telefónica deberá asegurar CLP 79 mil millones (aproximadamente USD 92 millones) al cierre para la estabilidad del balance.
Millicom tendrá la opción de adquirir la participación de NJJ en el negocio en el quinto y sexto año posterior al cierre con un descuento del 10% sobre los múltiplos de negociación de Millicom, y NJJ tendrá una opción posterior para adquirir la participación de Millicom con la misma metodología de precio si Millicom no ejerce su opción.
La adquisición refuerza la presencia estratégica de Millicom en Sudamérica y complementa su presencia regional.

Luxemburgo, 10 de febrero de 2026. NJJ y Millicom International Cellular SA (“Millicom”) anunciaron hoy la adquisición a Telefónica SA (“Telefónica”) del 100% de la participación de Telefónica en su negocio chileno (que representa el 99,4% de la compañía), a través de un vehículo controlado conjuntamente propiedad en un 51% de NJJ y un 49% de Millicom.

Telefónica recibirá un pago inicial de cierre de 50 millones de dólares y tendrá derecho a una contraprestación adicional por ganancias de hasta 150 millones de dólares, en función de la creación de valor estructural. La contraprestación por ganancias y cualquier obligación del negocio adquirido, incluida su deuda existente, se pagarán con sus flujos de caja y no están garantizadas por Millicom.

En relación con la adquisición conjunta, NJJ y Millicom firman un acuerdo de accionistas según el cual Millicom tendrá una opción de compra para adquirir la participación de NJJ en la empresa adquirida después del quinto y sexto año tras el cierre, a una valoración basada en los múltiplos de cotización vigentes en ese momento de Millicom menos un descuento del 10%, pagadera con acciones de Millicom. Si se ejerce, NJJ tendrá derecho a recibir efectivo o acciones de Millicom por su participación transferida. Si Millicom no ejerce su opción, NJJ tendrá una opción de compra para adquirir el 49% de la participación de Millicom en condiciones de precio similares.

Esta estructura permite a Millicom capturar a largo plazo una presencia estratégicamente expandida en Sudamérica, manteniendo al mismo tiempo un balance saludable y preservando la flexibilidad financiera.

Al cierre, Telefónica deberá aportar CLP 79 mil millones (aproximadamente USD 92 millones) que serán destinados a satisfacer ciertos pagos y a asegurar la estabilidad del balance.

Justificación estratégica

Aunque Millicom tendrá inicialmente una participación minoritaria, la compañía operará el negocio desde el primer día y aplicará el manual operativo de Millicom para estabilizar y fortalecer el activo, aprovechando su amplia experiencia regional.

Como socios, NJJ y Millicom buscan mejorar la competitividad y la eficiencia operativa, capitalizar la modernización de la red y la innovación en servicios, y apoyar la inversión sostenida en calidad de red y servicios digitales en Chile. La transacción ofrece una oportunidad única para adquirir y reposicionar un activo con dificultades en uno de los mercados más grandes y estratégicos de la región, a una valoración atractiva, preservando al mismo tiempo la solidez y flexibilidad del balance de Millicom.

La adquisición conjunta refleja la estrategia disciplinada de asignación de capital de Millicom, priorizando la creación de valor a largo plazo, la mejora operativa y una fuerte alineación con los fundamentos del mercado local.

Marcelo Benítez, CEO de Millicom, comentó: “ Esta transacción refleja el enfoque disciplinado y pragmático de Millicom para la creación de valor a largo plazo en Latinoamérica. Asociarnos con NJJ nos permite combinar fortalezas complementarias, preservando al mismo tiempo la disciplina financiera, la protección del balance y la flexibilidad estratégica . Estamos tomando una opción en un mercado grande e importante a través de una estructura bien pensada que limita el riesgo inicial, aísla el apalancamiento y protege completamente a Millicom de cualquier recurso. Esto brinda a NJJ y Millicom control operativo desde el primer día y la capacidad de capturar el potencial de crecimiento a largo plazo a una valoración atractiva, sin comprometer nuestra solidez financiera. Chile es un mercado estratégico con fundamentos sólidos y una fuerte demanda de conectividad de alta calidad. Nos comprometemos a aplicar nuestra estrategia operativa, invertir con disciplina y apoyar el desarrollo digital de Chile a través de mejores redes, mejor ejecución y creación de valor sostenible a lo largo del tiempo”.

Perfil de país: Chile

Un marco macroeconómico estable con instituciones sólidas, una gestión fiscal prudente y un régimen creíble de metas de inflación, reconocido sistemáticamente por el Banco Mundial y el FMI.
Finanzas públicas sólidas y un sistema financiero resiliente, que apoyen la inversión a largo plazo y el crecimiento económico sostenido.
Una economía abierta e integrada a nivel mundial con fuertes vínculos comerciales y una sólida posición externa, que contribuye a la resiliencia macroeconómica y a la credibilidad de las políticas.
Uno de los mercados de telecomunicaciones más desarrollados y competitivos de América Latina.
Alta penetración de telefonía móvil y banda ancha, con demanda continua de calidad de red y servicios digitales.
Mercado caracterizado por una competencia basada en infraestructura y un fuerte enfoque en la calidad del servicio y la protección del consumidor.
Oportunidades continuas de eficiencia operativa, modernización de redes e innovación de servicios.
Acerca de Millicom

Millicom (NASDAQ: TIGO) es un proveedor líder de servicios de telecomunicaciones fijas y móviles en Latinoamérica. A través de sus marcas TIGO® y Tigo Business®, la compañía ofrece una amplia gama de servicios y productos digitales, incluyendo TIGO Money para servicios financieros móviles, TIGO Sports para entretenimiento local, TIGO ONEtv para televisión de paga, datos de alta velocidad, voz y soluciones B2B como la nube y la seguridad. Al 30 de septiembre de 2025, Millicom, incluyendo su Joint Venture en Honduras, empleaba aproximadamente a 14,000 personas y brindaba servicios móviles y de fibra óptica a través de sus autopistas digitales a más de 46 millones de clientes, con una cobertura de fibra óptica que abarcaba más de 14 millones de hogares. Fundada en 1990, Millicom International Cellular SA tiene su sede en Luxemburgo y sus oficinas ejecutivas principales en Doral, Florida.

Acerca de NJJ

NJJ Holding (“NJJ”) es el vehículo de inversión personal de Xavier Niel, empresario francés e inversor líder a largo plazo con un fuerte enfoque global en telecomunicaciones, además de importantes posiciones en el sector inmobiliario, los medios de comunicación y la producción de contenidos. En total, Xavier Niel cuenta con inversiones en telecomunicaciones en más de 20 países de todo el mundo, prestando servicio a más de cien millones de suscriptores de telefonía móvil.

A través de NJJ, es accionista mayoritario de la empresa inmobiliaria comercial Unibail-Rodamco-Westfield, posee cientos de inversiones en empresas tecnológicas emergentes y ha cofundado Mediawan, el primer estudio de producción independiente europeo.

Xavier Niel (con su familia, a través de Atlas Investissement) es el mayor accionista de Millicom con más del 40% del capital.